融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌多次在投資者會議上稱，疫情之后，部分企業(yè)可能面臨壓力，市場上會出現(xiàn)更多并購機會，融創(chuàng)將繼續(xù)發(fā)揮并購優(yōu)勢。而接近孫宏斌的人士對財新稱，融創(chuàng)近年的市場布局除集中在一線城市、長三角、成渝等超級城市群，還對包括廣西在內(nèi)的一些限價不嚴(yán)格或不限價的區(qū)域較有興趣。

據(jù)市場機構(gòu)克而瑞統(tǒng)計，彰泰集團(tuán)（全稱桂林彰泰實業(yè)集團(tuán)有限公司）2020年合約銷售額為224.5億元，在廣西房企中排名第一。此次交易的目標(biāo)公司包含資產(chǎn)主要是位于南寧、桂林、柳州等城市的54個房地產(chǎn)開發(fā)項目和3個代建項目，涉及未售建筑面積約825萬平方米。截至2020年末，目標(biāo)公司未經(jīng)審核的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別約為487.17億元和5.95億元。

融創(chuàng)在收購彰泰集團(tuán)過程中，還與另一家地產(chǎn)公司旭輝控股集團(tuán)發(fā)生競購。1月7日，旭輝發(fā)布公告稱，計劃與彰泰集團(tuán)以65：35的比例成立合營企業(yè)，但并未披露交易的資產(chǎn)數(shù)量和對價。但4月14日，旭輝公告稱，經(jīng)過盡職調(diào)查及進(jìn)一步商業(yè)磋商，決定解除該項合作框架協(xié)議。據(jù)財新了解，旭輝控股集團(tuán)和彰泰集團(tuán)的合作“告吹”，主要是因為交易價格未能談攏，且融創(chuàng)對彰泰開出了更具競爭力的報價。

融創(chuàng)中國公告稱，其全資附屬公司融創(chuàng)西南房地產(chǎn)開發(fā)（集團(tuán)）（下稱融創(chuàng)西南）與彰泰集團(tuán)訂立合作框架協(xié)議，雙方將成立合資公司，對交易的目標(biāo)公司進(jìn)行重組，融創(chuàng)西南將持有該合資公司80%股權(quán)。99.1億元的交易對價分三筆支付。4月30日前，融創(chuàng)需向合資公司支付29.73億元，剩余兩筆將于7月30日前、2022年1月3日前支付完畢。

合資公司董事會將由五名董事組成，其中四名由融創(chuàng)西南委派，另一名董事由彰泰集團(tuán)委派，且擔(dān)任合資公司董事長。據(jù)財新了解，未來上述項目的開發(fā)銷售將由融創(chuàng)西南和彰泰集團(tuán)共同操盤，由融創(chuàng)中國并表。

彰泰集團(tuán)并未將所有資產(chǎn)置入目標(biāo)公司。上述57個房地產(chǎn)開發(fā)和代建項目由50家彰泰集團(tuán)的子公司持有，股權(quán)關(guān)系顯示，彰泰集團(tuán)對外投資的項目、工程公司為80家。

旭輝并未公開收購彰泰集團(tuán)的交易對價，但另一宗收購公告顯露了融創(chuàng)“高價”收購的意愿。4月16日，融創(chuàng)中國旗下物業(yè)板塊融創(chuàng)服務(wù)發(fā)布公告稱，以8億元代價收購彰泰集團(tuán)旗下物業(yè)板塊彰泰服務(wù)80%股權(quán)。而1月7日，旭輝控股集團(tuán)旗下物業(yè)板塊永升生活服務(wù)的公告則顯示，收購彰泰服務(wù)65%股權(quán)，代價為4.34億元。據(jù)此計算，融創(chuàng)中國和旭輝控股集團(tuán)給彰泰服務(wù)的估值分別為10億元和6.68億元。

2020年，融創(chuàng)中國凈負(fù)債率由2019年底的172.3%降至96%；現(xiàn)金短債比由0.57上升至1.08，降負(fù)債成效初顯。但剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為78.3%，仍“踩中”監(jiān)管“三道紅線”中的一道。融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德表態(tài)，將通過提升銷售額、增加凈資產(chǎn)來進(jìn)一步降低負(fù)債率。

過去幾年，融創(chuàng)中國為擴(kuò)充規(guī)模大舉收并購，導(dǎo)致負(fù)債高企，孫宏斌曾表示，其降負(fù)債的邏輯是“負(fù)債總量保持不變，同時增加銷售回款和利潤，即分子不變、做大分母”。 2021年，融創(chuàng)可售貨源超9000億元，銷售目標(biāo)定在6400億元。（牛牧江曲）